올 상반기 국내 주요 대형 건설사들의 영업이익이 전년 대비 50% 이상 급등했지만 매출 외형은 일제히 역성장하며 ‘불황형 흑자’의 골이 깊어지고 있다는 분석이 나온다. 원가율이 높은 저수익 현장이 대부분 정리되며 이익은 개선됐지만, 서울과 일부 수도권을 제외한 전국 주택 시장 침체가 장기화되면서 신규 착공이 급감한 여파가 매출 공백으로 나타나는 양상이다. 23일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 시공능력 상위 10개 건설사 중 그룹사 반도체·하이테크 매출 비중이 큰 삼성물산과 SK에코플랜트를 제외한 8곳(현대건설·현대엔지니어링·GS건설·대우건설·DL이앤씨·롯데건설·포스코이앤씨·IPARK현대산업개발)의 상반기 매출이 전년 동기 대비 6~23% 일제히 급감했다. 현대엔지니어링을 포함한 현대건설 등 7개사의 상반기 연결 기준 합산 매출은 34조 1445억 원으로 전년 동기(39조 888억 원) 대비 12.6% 줄었다. 반면 7개사의 상반기 영업이익은 1조 2013억 원에서 1조 8868억 원으로 57.1% 급증했다 모바일 손오공사이트 . 전형적인 ‘불황형 흑자’ 양상이 짙다는 분석이다. 대형 주택·건축 프로젝트가 인허가 지연과 공사비 증액 갈등으로 착공이 줄줄이 밀려 매출 공백이 커진 사이, 과거 발목을 잡았던 고원가 현장들이 속속 준공돼 원가율 부담만 덜어진 결과다. 업계 한 관계자는 “2021~2023년 원자재 및 인건비 폭등 시기에 착공에 돌입했던 저마진 아파트 단지들이 순차적으로 준공되면서 원가율 부담이 크게 덜어졌다”며 “공사비 상승 여파로 원가율 자체는 여전히 높은 수준이지만, 남아 있는 사업장들은 원가 변동을 공사비에 연동하는 조항을 대거 반영해 과거와 같은 ‘원가 쇼크’는 줄어들 것”이라고 말했다. 장기미수채권 등을 일시에 손실 처리한 ‘빅배스(Big Bath)’ 효과도 이익 반등을 뒷받침했다. 지난해 4분기 8000억 원 규모의 손실을 선제적으로 털어낸 대우건설은 올 상반기 매출이 3조 9949억 원으로 8.2% 줄었지만 영업이익은 108.9% 늘어난 4879억 원을 기록했다 모바일 바다이야기 불법 . 수주잔고를 감안하면 이 같은 매출 공백은 역설적이라는 평가도 나온다. 현대건설은 상반기 연결 기준 103조 9831억 원으로 창사 이래 최대 잔고를 기록했고, GS건설·대우건설·포스코이앤씨 등도 최소 3~4년 치 일감에 해당하는 50조 원 이상을 쌓아뒀다. 전문가들은 넉넉한 수주잔고에도 불구하고 ‘착공→매출’로 이어지는 선순환이 지지부진한 탓으로 보고 있다. 특히 도시정비사업 등 민간 주택사업의 경우 공사비 급등과 금리 부담, 주택 시장 침체로 사업성이 악화되면서 수주 후에도 수년째 착공에 돌입하지 못하는 사업장이 허다하다. 이지혜 한국건설산업연구원 연구위원은 “한국은행이 집계한 1분기 건설업 매출액 증가율은 -4.03%로 7분기 연속 역성장을 기록했는데 이번 반기 실적을 봐도 외형 축소 등 불황형 흑자 양상이 뚜렷해진 모습”이라며 “주택 경기 침체와 수요 억제로 신규 착공이 계속 지연되는 한 건설사의 실적 정체와 침체 기조는 당분간 이어질 가능성이 높다”고 말했다. 급감했다. 현대엔